Siemens Smart Infrastructure: Der Wachstumsmotor den niemand sieht

📅 Stand: 1. Dezember 2025 · Siemens-Kurs am Erscheinungstag: 226,20 € (Xetra-Schluss)

Wenn Anleger über Siemens reden, denken die meisten an Züge und Industrierobotik. Das eigentlich spannende Segment wird dabei regelmäßig übersehen: Smart Infrastructure.

Das ist ein Fehler. Und er könnte teuer werden — für alle die deshalb Siemens unterschätzen.

Was Smart Infrastructure eigentlich macht

Smart Infrastructure ist Siemens' Geschäft mit elektrischer Infrastruktur und Gebäudetechnik. Konkret: Schaltanlagen für Rechenzentren, Transformatoren für Stromnetze, intelligente Gebäudesteuerung und Energiemanagementsysteme.

Mit 22,9 Milliarden Euro Umsatz ist es das zweitgrößte Segment im Konzern — und das margenstärkste.

Die Zahlen im Geschäftsjahr 2025

Smart Infrastructure erzielte eine Ergebnismarge von 19,6 Prozent. Das ist ein Rekord — und deutlich über dem Konzernschnitt von 15,4 Prozent.

Zum Vergleich:

• Digital Industries: 14,9 Prozent Marge
• Mobility: 8,8 Prozent Marge
• Smart Infrastructure: 19,6 Prozent Marge

Der Umsatz stieg um 8 Prozent. Der Auftragseingang blieb stabil auf hohem Niveau.

Quelle: Siemens Geschäftsjahr 2025 Ergebnisse

Drei Megatrends die das Wachstum sichern

Megatrend 1 — Rechenzentren: Jedes neue Rechenzentrum für künstliche Intelligenz braucht Mittelspannungsschaltanlagen, Transformatoren und Energiemanagementsoftware. Das ist Siemens-Kernkompetenz. Der globale Strombedarf von Rechenzentren verdoppelt sich bis 2030. Siemens hat bereits Großaufträge von US-Hyperscalern erhalten.

Megatrend 2 — Energiewende: Europa baut seine Stromnetze massiv aus. Deutschland allein investiert bis 2030 rund 400 Milliarden Euro in die Netzinfrastruktur. Siemens liefert die Schaltanlagen und Transformatoren — und profitiert direkt von jedem Euro der investiert wird.

Megatrend 3 — Gebäudeeffizienz: Neue EU-Regeln verpflichten Eigentümer, Gebäude energieeffizienter zu machen. Intelligente Gebäudesysteme von Siemens sind die Lösung. Der europäische Markt für Gebäudeautomation wächst mit über 10 Prozent pro Jahr.

Das Besondere: Alle drei Trends laufen unabhängig vom Konjunkturzyklus. Sie werden nicht von einer Rezession gestoppt — sie laufen einfach weiter.

Warum der Wettbewerbsvergleich positiv überrascht

Smart Infrastructure konkurriert mit ABB Electrification, Schneider Electric und Eaton. Ein Vergleich der Ergebnismargen:

Siemens liegt im oberen Mittelfeld — aber mit dem stärksten Wachstum. Eine Marge-Verbesserung von 2,3 Prozentpunkten in einem Jahr ist im Industriesektor außergewöhnlich.

Was das für die Siemens-Bewertung bedeutet

Smart Infrastructure allein rechtfertigt eine Bewertungsprämie für die gesamte Siemens-Aktie. Ein Segment mit 19,6 Prozent Marge, strukturellem Wachstum und einem Rückenwind durch drei Megatrends — das ist selten.

Wenn Digital Industries sich erholt, hat Siemens zwei starke Wachstumsmotoren gleichzeitig. Das ist das Szenario das unser mittelfristiges Kursziel von 245 Euro begründet.

Häufige Fragen

Profitiert Siemens von der deutschen Energiewende direkt?

Ja — aber der größere Treiber sind globale Märkte. Die USA investieren durch das Inflation Reduction Act Hunderte Milliarden in Stromnetze und saubere Energie. Siemens ist dort mit Smart Infrastructure stark positioniert.

Gibt es ein Risiko bei Rechenzentrum-Aufträgen?

Das Risiko ist Konzentration: Wenn ein großer Hyperscaler seine Investitionen zurückfährt, trifft das Smart Infrastructure. Aber die strukturelle Nachfrage nach Rechenleistung für künstliche Intelligenz ist so stark, dass ein einzelner Rückzieher kaum ins Gewicht fällt.

Ist Smart Infrastructure börsennotiert?

Nein. Smart Infrastructure ist ein Segment der Siemens AG — nicht separat börsennotiert. Wer in Smart Infrastructure investieren will, kauft Siemens-Aktien.

Autor: Jana Hoffmann, Strategieanalystin · Stand: Dezember 2025 · Keine Anlageberatung